“黑色系”期货价格猛涨 下半年行情如何演绎？

          “黑色系”期货价格猛涨 下半年行情如何演绎？
    近期，以螺纹钢、热卷、焦炭和铁矿石等为代表的“黑色系”期货价格持续上涨屡创新高。截至15：00，螺纹钢主力合约2110上涨1.94%，盘中再次触及4月26日创出的历史新高；热卷主力合约2110上涨1.83%，盘中再创新高。据统计，从年初至今，螺纹钢相关主力合约价格已经上涨约28%，热卷主力合约已上涨约31%。

    对此，南华期货金属分析师盛明星对《证券日报》记者分析称，“限产和旺季之间的供需错配是本轮黑色系价格上涨的短期因素。一方面，钢铁行业是制造业碳排放量最大的行业，在落实碳中和相关政策时，钢铁行业将发挥举足轻重的作用。以唐山钢铁行业为例，3月份已逐渐开展常态化限产，钢厂开工率明显下滑，限产效果显著；另一方面，钢材消费具有较为明显的淡旺季特征，3月份至4月份是下游需求旺季，从表观数据看，环比回升趋势和同比增量均较为明显。所以说，在旺季执行了较大力度的限产是促使钢材价格快速拉升的重要原因。”

    钢材期货市场的火热行情与其上游原材料价格的波动息息相关。近一个月以来，焦炭主力合约2109已经上涨17%，价格正逐步接近由2021年1月8日创出的历史新高。对此，盛明星表示，“从焦炭自身供需看，国家对环境保护监管力度持续加强，短期内必然影响焦企生产，致使供应下滑。而钢厂限产放松下铁水出现回升，焦炭供需持续好转且目前小幅偏紧。叠加贸易商抄底囤货，以及钢厂高利润分配逻辑下走势偏强。”

    此外，铁矿石价格也在上涨，4月26日大商所铁矿石主力合约2109最高上涨至1166元/吨，创下新高，相比年初的922元/吨，上涨21.98%。银河期货首席策略分析师沈恩贤告诉《证券日报》记者：“铁矿石价格的上涨与国内限产导致钢材价格高企关系十分密切。主要是铁矿石供应集中度很高，一旦钢厂利润上升，铁矿石供应商就会控制发货量抬升价格，向钢厂要利润。当然，国外疫情反复也对铁矿石供应产生了一定影响，各种因素共同抬高了铁矿石价格。”

    受到“黑色系”期货价格的上涨的影响，相关上市公司一季度业绩得到提振，A股相关板块走势较强。据相关上市公司一季报显示，酒钢宏兴、马钢股份、方大特钢和宝钢股份的一季度净利润分别同比增长270.56%、276.62%、106.71%和240.04%。就A股市场钢铁板块走势而言，年初至今也已上涨了35.27%，大幅跑赢上证指数（涨幅3.26%）。

    “黑色系”价格的持续上涨引起了有关部门的高度重视。日前，国务院关税税则委员会决定，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。上述调整措施，有利于降低进口成本，扩大钢铁资源进口，支持国内压减粗钢产量，引导钢铁行业降低能源消耗总量，促进钢铁行业转型升级和高质量发展。
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